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今年九成股票下跌 明年A股春天不远

2019-01-23 06:59
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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  转眼间,2018年只剩下5个交易日了。截至目前,上证指数今年以来累计下跌23.92%,创业板指数累计下跌27.52%,A股市场可谓是全年都在下行通道中。时近岁末,即将迈入2019年,A股市场能否翻身,2019年的资本市场又将何去何从?各家机构纷纷展开了对2019年市场的预测。有机构对于2019年充满期待,也有机构表示谨慎。

  2018年九成股票下跌

  2018年已尾声在即,2018年的A股行情不尽如人意,多达3226只股票下跌,占A股总数达到九成。

  《投资快报》记者通过数据统计出2008年的涨跌幅中位数为-65.43%,说明2008年有一半的A股跌幅超过-65.43%,仅次于2008年的是2011年,跌幅中位数为-40.33%,随后是2018年的-35.26%。上证综指和深证综指都在2008年跌幅最大,下跌超过60%,随后2011年和2018年的跌幅相近。截至2019-01-23,上证指数在2018年下跌23.92%,深证成指下跌33.54%。

  统计2019-01-23的沪深A股收盘价,1元股票(股价低于2元)有40只,其中低于1元的有2只,而在2008年股价低于2元的股票有36只,2018年低于2元的股票数量比2008年要多。

  根据数据统计,2019-01-23沪深A股市盈率的中位数是27.96倍,2008年沪深A股市盈率的中位数为24.22倍,2018年沪深A股的市盈率处于低位。

  对于A股的上市公司来说,总体上是调整中的一年。这一年上市公司的环境可谓更加国际化:A股“入摩入富”,沪伦通渐行渐近,港股通“扩容”,中国的资本市场更加开放。

  这一年A股的调整幅度不小,上证指数曾一度跌至2449.20点,现在2500点上下磨底。与此同时,监管层针对回购、停复牌、退市等频频发布政策,以规范市场交易、提振股市信心,国资救市、企业回购成为风靡整个A股的潮流。

  在经历了过去十年的股市涨跌以后,很多股民对待2018年已经云淡风轻了,即使市场风云变幻,内心依然宠辱不惊,跟随市场周期的规律,该加仓的加仓,该空仓的空仓,定投的人趁机买入更多低价筹码,等待市场反弹后的微笑曲线。

  2019年春天不远

  面对着2018年当中的种种表现,对于2019年还有着怎样的期待?如果把2018年的股市比作为“冬天”,那么在“冬天”之后所迎接的“春天”还会远吗?

  乐观派:明年将比今年好。兴业证券指出,2019年是承前启后的一年,市场波动小于2018,机会多于2018,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。具体而言,中国重构指的是:重构中央与地方关系;重构传统企业和创新企业关系;重构国企与民企关系;重构监管与市场关系和重构市场微观主体。全球重构则指的是全球资本面临再配置的情况下,中国区优质资产吸引力足够,将逐步成为全球资本的新宠儿。未来2-3年,以大公司科技创新、技术型的创新为代表的科技成长方向将是收益主要来源。首推为面向设备、智能互联筑基的新“ToB”:通信(5G)、计算机(自主可控、AI、云计算、医疗信息化、金融科技)、高端制造(半导体设备、锂电设备)、军工等板块龙头股。

  联讯证券首席经济学家李奇霖认为,展望2019年,A股不会比今年差,但可能也难以看到全局性的趋势性机会。李奇霖指出,支撑A股企稳的因素有以下几点:第一,政策底部已经出现,预计还会继续出台利好政策,包括短期的稳定市场和长期的制度建设等;第二,对经济基本面悲观预期已经打得很足了,存在预期差修复的可能性;第三,无风险收益率继续下降,虽然下降空间收窄,对A股的影响不如今年,但毕竟仍然有正向的提升作用。

  招商证券认为,对2019年A股走势判断相对乐观,指数有望震荡上行。上半年中小市值风格有望占优;若下半年社融增速回升,则A股整体都会有更好表现。最可能的结果是政策“风牛”,转化为社融起后的“浪牛”。预判全年走势呈现“N”字型。年度指数关注创业板指。

  中信证券认为,2019年投资策略聚焦A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点;在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘第一季度盘整,第二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段;东北证券则指出,预计上证综指2019年核心震荡区间在2800点至3500点之间。

  谨慎派:A股走势或“一波三折”。东方证券认为,2019年全年A股走势预计“一波三折”:受政策催化的影响,2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效,盈利增速有望出现触底回稳,四季度或出现机会。

  天风证券表示,2019年沪深300和创业板指(头部成长)业绩的相对变化使得风格更有利于成长;估值方面前者距离历史底部仍有25%空间,后者已经创新低,从利率继续下行,估值修复的角度,后者更具吸引力;

  申万宏源指出,2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”,结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾,之后主要矛盾将重回基本面趋势。而后续主要矛盾切换的3个触发因素为:1、政策预期阶段性的高点(两会和改革开放四十年庆典);2、政策效果初现,后续政策预期弱化;3、如果政策落地,但数据改善持续无法验证,悲观预期可能阶段性发酵。并判断概率最大的情景是2019年3月“两会”之前的主要矛盾是“政策底”支撑风险偏好,之后的主要矛盾将重回基本面趋势的验证,届时市场波动率可能上行。

  华创证券指出,2019年中美经济周期共振下行阴影将牵动全球市场的神经,在“稳杠杆,再平衡”政策基调下,国内基本面“由破到立”值得期待。预计年初市场首先要经历汇率波动与利率趋势的再确认;而后在投资的韧性以及房地产下行风险可控下,展开中国经济新一轮短周期企稳的反弹逻辑。对于市场行情而言,上半场要有“守”的耐心,对周期和结构性尾部风险要留一分警醒;有了对风险的重视和规避,下半场的“云开”料将是必然。

(文章来源:投资快报)

(责任编辑:DF387)

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